Bankless：2022年Q3以太坊生態報告

Unitimes
2022年10月11日06時

撰文：Ben Giove，Bankless 分析師

編譯：Cointelegraph

在過去的 3 個月里，以太坊網絡的使用情況如何？

有多少人還在購買 NFT (非同質化代幣)？

Layer 2 (第二層網絡) 是否在成功擴展以太坊？

本文最初受 James Wang 的《以太坊公布2021年第一季度業績》啟發，分析了2022年第三季度以太坊協議和生態系統的指標，涵蓋四個類別：協議、DeFi、NFT 和 Layer 2，還將介紹以太坊生態系統的亮點和展望。

主要業績

這些數字比較了以太坊 2021 年第三季度和 2022 年第三季度的表現。

１）協議

網絡收入下降 86.0%，從 19.6 億美元降至 2.7412 億美元。

以太坊網絡收入-來源：Token Terminal

該指標衡量的是用戶在本季度內支付的總交易費用的美元價值。

凈收入的下降可以歸因于市場整體疲軟導致鏈上活動的下降。在本季度低迷的宏觀背景下，對交易投機和增加杠桿的需求顯著減少。

其中，2.0015 億美元 (73%) 通過 EIP-1559 引入的費用燃燒機制銷毀。

ETH 通貨膨脹率從 0.79% 上升至 0.85%，上升 7.7%。

ETH供應增長-來源：Etherscan

該指標衡量的是本季度以太坊供應的增長情況。

通貨膨脹率的上升很可能是由于對區塊空間的需求減少。隨著用戶的交易量減少，通過 EIP-1559 銷毀的 ETH (從流通供應中永久移除) 也減少了。

平均日活躍地址數量 (DAA) 從 491,271 增加到 506,384，增長 3.08%。

以太坊日活地址數-來源：Etherscan

該指標衡量的是本季度每天與以太坊網絡交互的唯一錢包地址的平均數量。

盡管整體投機活動有所下降，但 DAA 的增長很可能歸因于 gas 成本的降低。由于交易成本與區塊空間需求同步下降，這增加了新的個人、合約和/或機器人在以太坊上進行交易的能力。

ETH 質押數量從 781 萬增加到 1408 萬，增加了 80.2%。

ETH 質押數量-來源：Nansen

該指標跟蹤信標鏈上質押的 ETH 數量。

質押數量的增長是由于對合并的預期，以及流動質押服務的采用，這使用戶能夠在持有的 ETH 保持流動性的情況下獲得質押獎勵。這些協議的信標鏈總存款份額從 35.3% 同比增長到 46.3%。

２）DeFi生態系統

DeFi TVL從762.7億美元縮水58.6%至315.5億美元。

以太坊 DeFi TVL-來源：DeFi Llama

該指標衡量的是存入基于以太坊的 DeFi 協議的代幣的價值。

以太坊 DeFi TVL (鎖倉總價值) 的下降可以歸因于看跌的市場環境，因為 DeFi TVL 的大部分是由價格下跌的波動資產構成的，如 ETH 和 wBTC。鏈上收益下降導致的流動性外流降低了配置資本的吸引力，可能也是 TVL 下降的原因。

DEX現貨交易量從2816.8億美元下降至1927.3億美元，下降了31.6%。

以太坊現貨DEX交易量-來源：Dune Analytics

該指標跟蹤部署在以太坊上的去中心化現貨交易所的總交易量。

下降可能是由低迷的市場狀況造成的。正如上文所討論的，熊市減少了投機需求，鑒于交易活動與價格走勢呈正相關，這導致了交易量下降。

穩定幣流通供應增加20.9%，從878.2億美元增至1062億美元。

流通的穩定幣-來源：Dune Analytics

該指標衡量的是在以太坊上發行和/或流通的與美元掛鉤的穩定幣的價值。

這一增長是由持有穩定幣作為現金頭寸的需求以及網絡上 USDC、BUSD、DAI 和 MIM 的供應合計增加 218 億美元所推動的。這抵消了 USDT 和“其他”穩定幣流通供應減少的 36 億美元。

貨幣市場平均未償還債務下降 67.0%，從 146.8 億美元降至 44.8 億美元。

貨幣市場平均未償還債務-來源：Token Terminal

該指標跟蹤基于以太坊的貨幣市場在本季度的平均未償債務。

下降可以歸因于市場狀況導致的杠桿需求減少。此外，盡管對沖基金三箭資本破產后6月份去杠桿化的后果導致 ETH 價格上漲，但投資者的借貸意愿可能仍然受到抑制。

３）NFT生態系統

NFT 市場交易量從 83.2 億美元下降到 20.8 億美元，下降 75.0%。

NFT市場交易量-來源：Dune Analytics

該指標衡量的是 NFT 市場的交易量，如 OpenSea、LooksRare 等。

交易活動的下降可以歸因于加密市場的疲軟，以及由于 NFT 價格暴跌導致的投機活動減少。與 ERC-20 一樣，NFT 的交易量與價格走勢呈正相關。

日均NFT交易者人數增長 67.8%，從 13861 人增至 23254 人。

該指標衡量的是本季度內每天交易 NFT 的平均用戶數量。

這一增長可能是由于零售用戶對該生態系統的更廣泛認識，以及 NFT 市場結構的成熟。

Nansen Blue Chip-10指數-來源：Nansen

按ETH計算，Nansen Blue Chip-10 指數下跌了 15.5%。

Blue Chip-10 是一個市值加權指數，追蹤十大 NFT 系列。

下降可能歸因于 ETH 價格的上漲，本季度 ETH 價格上漲了 24.43%。幾乎所有 NFT 交易以 ETH 計價，歷史上，當以太坊價格上漲時，NFT 表現不佳，因為交易者不太愿意放棄升值的資產。

４）L2生態系統

L2 TVL 從 24 億美元增長到 47.3 億美元，增長了 97.1%。

L2 TVL-來源：L2 Beat

該指標衡量轉移 (通過原生或第三方橋) 到 Optimistic Rollup、ZK-Rrollup 和 Validium 的價值。

L2 TVL 的增長很大程度上與流入 Arbitrum 和 Optimism 等通用 Rollup 的流動性有關。兩者的 TVL 合計約 39 億美元，占這些網絡價值的 81.5%。

Arbitrum 上的平均月活躍地址 (MAA) 增長 468.5%，從 59773 個增至 339,793 個。Optimism 的平均 MAA 為 175,700 個。

Arbitrum MAA-來源：Token Terminal

該指標衡量的是本季度每個月在 Arbitrum 和 Optimism 上進行交易的平均錢包數量。

Arbitrum 的增長在很大程度上可以歸因于永續合約交易所 GMX 等協議的受歡迎，GMX在 Arbitrum 上的部署吸引了 3.972 億美元的 TVL，同時促進了 189 億美元的交易量。

Arbitrum 的網絡收入從 254 萬美元下降到 44.3 萬美元，下降了 82.5%。Optimism 的網絡收入為 38.2 萬美元。

Arbitrum網絡收入-來源：Token Terminal

該指標衡量了排序器在 Arbitrum 和 Optimism 上分別獲得的交易費用收入。

Arbitrum 收入的下降可以歸因于對區塊空間需求的減少。與以太坊一樣，這是由于看跌的市場環境和投機活動大幅下降。

注：由于 Optimism 的公開歷史數據有限，我們無法對平均月活躍地址和網絡收入進行同比比較。

生態系統亮點

１）合并完成

經過多年的發展和期待，以太坊成功地從工作量證明 (PoW) 合并到權益證明 (PoS)。

雖然合并后的塵埃尚未落定，但我們已經開始看到該網絡歷史上最重大的升級所帶來的影響。

首先，以太坊的能耗幾乎在一夜之間驟降，從 77.77 TWH 下降到 0.01 TWH，下降了 99.98%。這不僅減少了網絡對環境的影響，而且應該有助于增加 ETH 在具有 ESG 意識的機構 TradFi 投資者中的吸引力。

ETH 的發行也出現了類似的大幅減少，從 3.76% 下降到 0.17%，下降了 95.7%。盡管前面提到的鏈上活動低迷，但我們甚至看到了持續幾天的超音速以太坊。

橙色的區域表示超音速的貨幣模式！日線時間框架。

合并還開始重塑區塊空間經濟，向 PoS 的過渡已經改變了 MEV (最大可提取價值) 行業的動態，通過 MEV Boost 引入提議者構建者分離，MEV Boost 是 Flashbots 開發的能夠將區塊構建與區塊生產分離的軟件。截至本文撰寫時，大約 47% 的區塊生產正在使用 MEV Boost。

合并也開始影響質押行業。自事件發生以來，質押收益率已從約 3.5% 上升至 5-6%，而流入流動質押協議的存款增加了 1.27%。

在上海網絡升級后，這些協議可能會進一步增長，升級后將允許提出質押的 ETH，預計將在 6-12 個月內上線。

２）L2的夏季

我們終于在第三季度迎來了 Layer 2 夏季的第一次迭代，因為 Optimism 和 Arbitrum 這兩個最大的 Optimistic Rollup 本季度的流動性和社區關注度都有了顯著提高。

受 OP 價格上漲和治理基金激勵措施的推動，Optimism 的 DeFi TVL 在第三季度從 2.7446 億美元增長到 9.1697 億美元，增長了 234%。而與此同時，許多其他網絡的流動性出現收縮，見證了其在所有 L1 和 L2 網絡中的市場份額在本季度從 0.51% 增長到 1.56%。

在本季度，Arbitrum 在 DeFi TVL 總額中所占的份額也從 1.33% 上升至 1.78%。這一增長是由永續交易所 GMX 等新協議的興起所推動的，幫助推動了 Arbitrum 生態系統代幣的出色表現。這個 L2 網絡還在 8 月份發布了 Nitro 網絡升級，這增加了交易吞吐量，降低了終端用戶的成本。值得注意的是，Arbitrum 的增長完全是有機的，因為流動性是在沒有明確的代幣激勵的情況下引導的。

Optimistic Rollup 并不是唯一一個在第三季度有大幅增長的 L2，zkSync、Polygon 和 Scroll 都宣布計劃在 2022 年底之前在測試網或主網上推出他們的 zkEVM。

zkEVM 被認為是擴展的圣杯，因為它結合了 EVM 的網絡效應和開發者工具，以及zkRollup 增加的交易容量。雖然還不清楚它們在生產中的表現，但即將推出的 zkEVM 可能會撼動競爭日益激烈的 L2 領域。

未來展望

以太坊生態系統中有許多令人振奮的發展，它們將支持該網絡的長期增長前景。

在協議層面，近期一項令人振奮的升級是 EIP-4844，它將引入 proto-danksharding，即danksharding的預先版本。EIP-4844 可能會在之前提到的上海升級中實施，它將引入 blob 交易，這是一個新標準，將通過大幅降低鏈上存儲調用數據的成本，提高以太坊作為數據可用性層的能力。

升級的最大受益者是 L2，因為調用數據存儲無疑是其成本結構的最大貢獻者。通過降低鏈上存儲數據的成本，如果成功實施 EIP-4844，將使這些網絡上的 gas 成本降低幾個數量級，并增加對 L2 的使用并提高遷移流動性到L2的能力。

另一個重要的基礎設施催化劑是 Arbitrum 的代幣的預期推出。該代幣的分配可能會在 Arbitrum Odyssey 活動之后公布，該活動旨在讓用戶與網絡上的協議進行交互，預計在 Nitro 升級完成后不久將恢復。Arbitrum 的代幣在一定程度上可能會被各種協議用于激勵計劃，應該有助于催化大量資金流入該生態系統。

盡管有這些積極的催化劑，但仍有一些烏云籠罩著該生態系統，其中最緊迫的是監管。

在 OFAC 最近決定制裁混幣器 Tornado Cash 之后，圍繞以太坊的監管套索正在收緊。這導致各種各樣的實體要么凍結資金，要么封鎖用戶，要么審查交易以遵守規定。這一點以及其他事態發展 (如 CFTC 起訴參與治理的 Ooki DAO 代幣持有者) 將如何影響以太坊的去中心化和可信的中立性，還有待觀察。