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撰文：David Hoffman, Bankless 聯合創始人
編輯：0x711、0x214, BlockBeats
合并很令人困惑，那就讓我們從頭開始，深入淺出地講解這件加密貨幣歷史上發生的最重要事件之一。
「合并」是以太坊區塊鏈從使用工作量證明 (PoW) 共識機制轉變為權益證明 (PoS) 共識機制的事件名稱。它被稱為「合并」，因為它是目前平行運行的兩條獨立區塊鏈的合并。以太坊主網正在與一個名為「信標鏈」的特殊用途區塊鏈進行「合并」。信標鏈于 2020 年 12 月 1 日啟動，其唯一目的就是「成為一條權益證明 (PoS) 區塊鏈」。信標鏈上沒有交易，也沒有 Token 或 DeFi 應用。它是一條「空鏈」，僅僅是為了成為一條運行 PoS 共識機制的區塊鏈。因為信標鏈是一條「空鏈」，它可以與以太坊區塊鏈合并，并取代以太坊的 PoW 共識機制，而不必擔心任何其他變量。一旦這兩條鏈合并，以太坊的 PoW 驗證將被全新的 PoS 共識機制所取代。
合并被認為是自比特幣「創世區塊」誕生以來，加密貨幣歷史上最重要的事件之一。其原因有很多。首先，在加密貨幣的歷史上，沒有任何區塊鏈經歷過如此重大的變化。改變區塊鏈運行機制已經十分罕見，更何況除了以太坊之外，沒有任何一條區塊鏈在已經建立起了龐大的鏈上經濟之后做出如此重大變革。今天 ETH 資產的市值為 2030 億美元（此前曾達到 5500 億美元），基于其網絡之上的價值更是數以億計。以太坊擁有迄今為止加密貨幣中最強大、最活躍的經濟生態系統，而這些所有經濟活動的安全性都將從基于 PoW 轉變為基于 PoS。因此，一旦出錯，風險巨大。這也是合并之所以需要這么長時間的主要原因之一，相關的測試和完善工作非常之多。
合并將對 ETH 經濟產生巨大影響，尤其對于投資者而言。合并在兩個方面極大地改變了 ETH 經濟：減少 ETH 的發行量，并使ETH 成為一種原生的收益資產。
合并將會使 ETH 年通脹率從 4.3% 降低至 0.43%。這是因為 PoS 共識機制將從根本上改善效率。PoS 旨在以最低廉的成本提供最高級別的區塊鏈安全。通過減少為維護安全而發行的 ETH 數量，這些被節省下來的成本將利好 ETH。PoW 非常昂貴，并且需要大量的資源開銷為礦工的服務提供獎勵。相比之下，保證 PoS 安全性的成本僅僅是資本的機會成本，并不代表現實世界中的任何商品或有形成本。與 PoW 不同，PoS 不需要發行大量的 Token 來支付安全費用。因此，這些較低的安全成本使得 PoS 的共識機制更加有效。由于支付 PoW 礦工的需求減少，以太坊能夠將每年的 ETH 增發比例從 4.3% 減少到 0.43%。減少新 ETH 發行量一般被認為看漲。這是因為 PoW 礦工會立即賣掉收到的大部分獎勵，而且隨著時間的推移，被賣掉的部分占總開采量的比例接近 90+％。采用 PoS，ETH 將減產 90% 以上，而且作為 PoS 驗證者的開銷成本也基本降為 0。
幾乎在整整一年前，2021 年 8 月 5 日，以太坊推出了 EIP-1559，這一升級改變了以太坊的交易費管理方式。與其簡單地將全部交易費用支付給礦工，不如將大部分銷毀。合并后，ETH 減產至少 90%，每個區塊 ETH 銷毀的比例也相應增加。當以太坊的 Gas 費用大于等于 7gwei，ETH 被銷毀的速度將大于 ETH 的發行速度，使得 ETH 的總供應量減少。在牛市的高峰期，Gas 費價格保持在 200gwei 或更高，這種情況持續多月。即使是在現在的熊市中，也可以達到。
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https://dune.com/hildobby/Gas
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https://ultrasound.money/
這是將「以太坊 2.0」（ETH 2.0）和「合并」兩個概念混淆之后產生的誤解。ETH 2.0 是以太坊未來狀態的名稱，以太坊社區已經不再被使用。ETH 2.0 指的是未來的以太坊版本，將啟用 PoS 和分片技術。在以太坊的歷史上曾有過一段時間，人們認為這兩個更新會同時發生，即 PoS 和分片。隨著研發工作的進展，開發人員意識到他們可以將這些更新分開進行。分片將降低以太坊在 L1 上的 Gas 費，但對終端用戶來說，真正低廉的 Gas 費甚至零 Gas 費的實現將最終發生在 L2 上，例如 Optimism、Arbitrum、Polygon、StarkNet、zkSync 或其他 L2。當以太坊 L1 Gas 費用降低時，L2 的 Gas 費將降低一個更大的數量級。以太坊 Gas 費的解決方案從來都不是要在 L1 上降低費用，而是將用戶遷移到 L2 上，讓他們在那里享受性能高效、價格低廉交易體驗。
Crypto 網絡中，交易量和交易成本將會影響其供需變化。合并后，以太坊的出塊時間（區塊被添加到以太坊網絡的頻率）確實稍微快了一點，從 13.6 秒的平均出塊時間提高至 12 秒。這意味著交易容量增加了 12%，同時 Gas 成本會降低 12%。但這是一個微不足道的數量，不應被視為「Gas 費降低」。
會的。會大大降低。這是 The Merge 和 PoS 的主要成果之一。PoS 用資本而不是能源來保護區塊鏈。因此，合并后維持以太坊運行所需的能量與基本的計算機使用量相當：就像你現在正在做的事情，例如閱讀本文、發送推文、將電影下載到硬盤等。啟用 PoS 后，以太坊的能源成本只是運行一個節點——每年大約 2.6 MWh。這比整個美國游戲行業的消耗量少了約 1,300 倍。銀行業和金融業仍然需要人們開著燃油汽車到處走，在大樓中開燈，而加密驅動的世界中不再需要這些能源。8. 以太坊質押者會在合并后賣出他們的 ETH 嗎？
以太坊合并后并不能馬上對質押中的 ETH進行取款。這是為了讓事情盡可能的簡單，畢竟這是以太坊經歷的行業有史以來最大和最復雜的升級。提取質押中的 ETH 有望在合并后的 6-12 個月內解鎖。也許吧，但這里面仍然存在限制。有一個提款/存款隊列，限制了人們質押和取消質押的速度。這又是一種保持鏈穩定的機制，不會讓以太坊應用層的快速波動影響鏈的安全性。ETH 存款/提現瓶頸限制為每天 X/ETH，其中 X 等于：驗證者總數量 / 65536，四舍五入到最接近的整數。
65536 這個數字是 2 的 16 次方。出于某種原因，以太坊開發者喜歡這些平方數。它被稱為「流失限制系數」（Churn Limit Quotient），您可以在下方兩個鏈接閱讀它的相關信息：
- https://ultrasound.money/
- https://benjaminion.xyz/eth2-annotated-spec/phase0/beacon-chain/
撰文時，信標鏈上有 433,916 個以太坊驗證者。要找到每個 epoch 可以激活/停用 (退出) 多少個驗證者，請將其除以 65,536 并四舍五入到最接近的整數。433,916（驗證者總數）/ 65,536 ≈ 每個 epoch 可以激活/停用 6 個驗證者
所以每個 epoch 期間可以激活/停用 6 個驗證者。一個以太坊 epoch 是 6.4 分鐘，24 小時 225 個 epoch。因此，當前驗證者激活/停用 (退出) 的速率為每天 1,350 個。
每個驗證者有 32 ETH，因此每天最多解鎖 43,200 ETH（32*1350）。此外，作為 ETH 質押者的 APY (年收益率) 在合并后會增加，因為 ETH 質押也會收取交易費用。預計這會將 ETH 收益率從 4.2% 提高到 5%+，在 Gas 消耗量大的時候還會更高。
為什么運行一個節點需要 32 ETH，而不是 31、33 或任何其他數字？答案是節點越多，節點之間的總消息傳遞就越多。如果節點需要的 ETH 數量較少，則可以有更多的節點上線。雖然這有利于去中心化，但它會限制以太坊擴展性。選擇 32ETH 則是一個折中方案，它同樣來自一個平方數，2 的 5 次方。由于節點消息傳遞是指數級的，將驗證節點要求從 32 ETH 降低到 16 ETH 將使所有節點的消息傳遞量增加 4 倍。32 被選為在 768 秒 (即 2 個 epoch) 內能實現區塊「最終性」(finality) 的最低 ETH 質押數量。![]()
不一定！通過提升消費者硬件、消息壓縮和更好的簽名聚合，它當然可以修改為 16 ETH 或更低。
一個常見的質疑（主要來自比特幣陣營）是 PoS 等同于我們原本試圖擺脫的「fiat 系統」。這是一個令人沮喪的錯誤立場，許多經常支持這種觀點的人可能正在惡意傳播這一觀點，以詆毀比特幣之外的任何共識機制。![]()
ETH 驗證者的角色同 PoW 礦工的角色完全相同。這是一個 1:1 的比較。ETH 持有者并沒有以太坊的治理權。就像比特幣，這種權力由非驗證節點運營商擁有，也就是「社區」。具有諷刺意味的是，這些陣營將 PoS 宣傳為一種「讓富人更富有」的計劃，而無可爭辯的事實是，PoW 采礦設施為更富有的資本帶來了更高的投資回報。擁有 ETH 原生收益的 PoS 以太坊是最民主化的共識機制，因為它提供與 32、320、3200 或 32,000 ETH 相同比例的回報。這與 PoW 礦工形成鮮明對比，由于 PoW 硬件和能源成本可以帶來的規模效益，對采礦設施的 1 億美元投資將產生遠遠超過 1000 萬美元投資的 10 倍以上的算力。**本文僅代表原作者觀點，不構成任何投資意見或建議。
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