【分析】Facebook不要“臉”了，元宇宙概念全線大漲，這次投資機會真的來了？

　　南方財經全媒體 資訊通研究員邢瑞涵 綜合報道10月28日，社交媒體巨頭Facebook表示，公司改名為Meta，聚焦于建立“元宇宙(metaverse)”，即一個共享的虛擬環境，押注這將是移動互聯網的后繼發展趨勢。

　　Meta來源于“元宇宙”(Metaverse)。此前5月，Facebook便曾表態稱，要在5年內轉型成為一家元宇宙公司。

　　截止10月29日收盤，元宇宙概念板塊上漲5.74%。其中，元宇宙板塊共84只股票中，其中86%只上漲。

　　以移動互聯網發展為鑒，存量競爭加劇、新興終端開始普及均預示著新時代的到來， 如今移動端流量見頂、巨頭加速VR設備普及，元宇宙時代序幕即將開啟了嗎?

　　Facebook宣布改名為Meta

　　10月28日，社交媒體巨頭Facebook表示，公司改名為Meta，聚焦于建立“元宇宙(metaverse)”，即一個共享的虛擬環境，押注這將是移動互聯網的后繼發展趨勢。Facebook股價周四收高1.5%，報316.92美元。

　　Facebook首席執行官扎克伯格在該公司的虛擬和增強現實直播會議上表示，新名稱反映其致力于元宇宙的投資工作，而不是其同名的社交媒體服務，后者將繼續被稱為Facebook。Facebook稱，在增強現實和虛擬現實方面投入，將把公司不同的應用程序和技術整合在一個新的品牌之下，并表示不會改變公司結構。

　　元宇宙是科幻小說《潰雪》(Snow Crash)創造的一個術語。指的是一個共享的虛擬領域概念，人們可以經由不同的裝置進入這個領域。

　　Facebook稱，計劃從12月1日開始用它預留的新股票代碼MVRS進行交易。周四，它在位于加州門洛帕克的總部發布了一個新的標志，用一個藍色的無窮符號取代現有的大拇指“點贊”標志。此前，Facebook在虛擬現實(VR)和增強現實(AR)方面進行了大量投資，包括收購Oculus等公司，今年還創建了一個產品團隊來研究元宇宙。Facebook本月表示，計劃未來五年內在歐洲雇用一萬名員工打造元宇宙。

　　元宇宙是互聯網發展未來嗎

　　股市傳媒板塊周五大漲，受“元宇宙”概念帶動。

　　業界對“元宇宙”尚未有公認定義，各公司塑造“元宇宙”的方式也多種多樣。全球芯片巨頭英偉達開發實時仿真和協作平臺Omniverse，用于探索“元宇宙”。日本VR開發商Hashilus今年8月開放“元宇宙”瀏覽器“Mecha Bath”，允許用戶直接從網絡瀏覽器進入一個有大量實時在線參與者的虛擬空間。

　　通過復盤移動互聯網進程，國泰君安認為，流量見頂競爭加劇、新興終端開始普及均預示著新時代的到來。移動互聯網的發展經歷了四個階段：

　　“3Q 大戰”為PC時代劃上句號，奏響移動時代前奏;

　　iPhone 4帶領智能手機步入成長期，正式開啟移動時代，在3G網絡助力下即時通信、輕度手游率先滲透;

　　4G網絡取代3G網絡，重度手游取代輕度手游成為最受歡迎的游戲類別，共享經濟、短視頻等爆發式增長;

　　移動端流量見頂、用戶時長爭奪加劇，智能手機作為5G終端難以再誕生殺手級應用，在此背景下巨頭急需開辟新時代，元宇宙的到來具有必然性。

　　會否帶來商業板塊迭代

　　國泰君安證券認為，VR設備普及在望、NFT加速出圈、Roblox展現了商業化可行性，元宇宙或加速到來。

　　元宇宙是基于下一代網絡技術搭建的全新生態，終端設備是通向元宇宙的接口，區塊鏈是元宇宙經濟體系的核心，創作者是建設元宇宙生態的工程師。

　　基于以下三點，國泰君安認為元宇宙到了爆發期：

　　終端：Facebook Oculus在提升性能、降低售價后實現強勁增長，字節收購Pico后有望依托資本、內容與運營優勢加速國內VR行業發展，VR設備普及可期;

　　區塊鏈：以區塊鏈為基礎的NFT游戲鼓勵用戶邊玩邊賺，在疫情時期交易量激增，元宇宙經濟體系初步顯現;

　　創作者生態：Roblox上市后用數據展示其活躍的創作氛圍與健康的商業模式，未來有望釋放更大潛能。從產業布局來看，海外巨頭側重硬件設備的開發，國內巨頭雙管齊下，初創企業自2020年以來備受資本與巨頭青睞。

　　頭部科技公司加速布局

　　安信證券表示，海內外科技公司爭先恐后布局元宇宙，意在搶灘下一代超級計算平臺。

　　無論是回溯互聯網革命史，在新舊時代代際交替過程中往往也伴隨著新老主導力量交接，還是元宇宙作為互聯網的最高級形態，指向話語權與產業鏈優勢地位的爭奪，科技巨頭們必有一場終局之戰。或主動或被動，在這場未來之戰的終局到來之前，科技公司們不會停下腳步。

　　投資邏輯

　　元宇宙新時代啟程在即，硬件先行，虛擬文娛緊隨其后。

　　安信證券認為，Facebook是目前國內外元宇宙布局最為激進的科技巨頭，其計劃5年內轉型為一家元宇宙公司。目前Facebook在硬件入口、底層技術、人工智能以及內容。四大組件方向上均著力布局。Facebook發展方向明確，或許是以最終的社交為目的。從對元宇宙的理解以及Facebook的狀況出發，具體提出三大發展方向：互聯互通、新經濟模式、公共空間。

　　國泰君安證券認為，鑒于VR設備在 Facebook、字節跳動的推動下普及在望，以區塊鏈技術為基的NFT 游戲呈現出經濟體系雛形，Roblox上市后用數據展示其活躍的創作者生態與健康的商業模式，元宇宙爆發期或臨近。

　　參照移動互聯網發展歷程，元宇宙時代將由VR、AR 終端開啟，由虛擬文娛應用推向繁榮，建議關注 VR、AR 產業以及虛擬文娛產業投資機會。相關標的：騰訊控股(0700.HK)、嗶哩嗶哩-SW(9629.HK)，Roblox (RBLX.NYSE)等。

　　騰訊控股(0700.HK)在游戲平臺與社交領域具備先發優勢。公司是頭部元宇宙平臺《Roblox》《Fortnite》在中國市場的代理商，與虛擬演出服務商 Wave 達成戰略合作，在娛樂應用上具備顯著的先發優勢。與此同時，公司是社交領域的絕對龍頭，具備布局虛擬社交的天然優勢。

　　嗶哩嗶哩-SW(9626.HK)擁有培育虛擬偶像的土壤，具備成為元宇宙平臺的潛能。依托龐大的年輕群體以及泛二次元社區氛圍，B 站已成為虛擬偶像的主要駐扎地，B 站亦擁有大量優質創作者，有望成為元宇宙全民共創時代的優質內容提供商。

　　(報告來源：國泰君安證券、安信證券)

　　(本文信息不構成任何投資建議，刊載內容來自持牌證券機構，不代表平臺觀點，請投資人獨立判斷和決策)

　　(作者：邢瑞涵 編輯：辛繼召)